バンフー投資（VPI：HNX）

配信履歴：2018年1月4日(木)

2018年1月4日(木)　配信情報

概要

2003年に設立されたVPIは、現在点では1.6兆VNDの資本金を持っている。2017年11月28日にハノイ証券取引所（HNX）に上場し、開始価格は27,600VNDでした。 現在、時価総額は約5兆8000億VNDに達し、HOSEとHNXの上場不動産会社の中で時価総額上位10社にある。

中核事業は不動産投資・開発・管理、投資コンサルタント、土木工事の設計を含まる。いくつかのBT 投?方式（Build Transfer＝建設・移転）や住宅プロジェクは：ハノイ公衆衛生学院（BT）、Hanoi-Bac Giang国道1号線（BOT）、ヴァン・フー・ビクトリア（都市地域、ハノイ）、ホーム・シティ（コンドミニアム、ハノイ）などがある。

現在、取締役会長を務めていたト・ヌフー・トーン氏および関連当事者は、VPIの持分60.5％を保有している。子会社6社と関連会社4社があり、不動産部門とBT活動に重点を置いている。

見通し・投資判断

・2017年に、V5-V6プロジェクト（ヴァン・フー・ビクトリア）を主要事業とし、売上高が8210億VND（前年比6.3%増）、税引き後利益が4330億VNDに達するという目標を設定した 。このプロジェクトは、有利なコストでより高い粗利益を持っている。同社の経営陣は、2017年度目標をうまく達成し、予想を打ち破ることと明らかにした。

・2018年には、Grandeur Palace Giang VoとHao Nam Anの土地プロジェクトのおかげで、1兆9000億VNDの売上高（135％増）と6520億VNDの税引き後利益（50.6％増）を達成することと目指している。この目標が野心的であるが、経営陣は達成出来るの自信を持ってる。

・重要な収益基盤である住宅プロジェクトの開発に加えて、BTプロジェクトの実施も優先される。 したがって、同社はBT Saigon（19％株式）、BT Lien Mac（40％株式）、BT Ha Dong（50％株式）、BT Road No.70（20％株式）を含む,多くのBTプロジェクトを実施。

・一般的に、VPIはハノイの有名な開発者の中で1社であり、住宅とBTプロジェクト開発で豊富な経験を有している。 このような基盤と専門知識により、今後も成長を維持し、不動産市場成長の波に乗って、将来的に利益を得ると考えている。

38,000VNDの株価で2017年度目標を達成すると、VPIのPEは8.7倍、PBは3.1倍である。