ビングループ（VICーHOSE）

配信履歴：2017年12月25(月)

2017年12月25日(月)　配信情報

業界：不動産

株価：73,000（2017年12月21日）
期待株価：95,000

投資ハイライト

・前回のレポートと比較してVICの評価上方修正の主な理由は以下のとおりです。①VinhomesとVinCityプロジェクトを評価方法に加えること。②　2024年まで所有地を開発する可能性。③　2021年までのショッピングモール・プロジェクト、2021年以降に他のショッピングモールの発展可能性。 ④利益保証のホスピタリティ・プロジェクトのアップデート。⑤消費者向け小売事業に関する予測のアップデート

・不動産開発はVICの成長の主要な促進力になる。 VIC は、土地の取得と開発、販売、投資、所有、管理まで、不動産バリューチェーン全体にわたる事業を行っているベトナムの大手不動産会社である。

・現在、VingroupはVincomモール44ヶ所、Vinpearlリゾート15ヶ所、Vinpearl ホテル1軒、Vinmec病院6施設、Vinschool学校14校を営業、開発している。小売リース部門および消費者向け小売部門では、過去3年間でVincom Retail、VinMart、およびVinMart +というブランドの市場シェアを60％、23％、51％と確立した。

・2018年の売上高及び親会社株主に帰属する純利益はそれぞれ134.3兆VND（前年同期比+50.1％）、6.6兆VND（同+58.9%）と予想。2019年に、売上高と税引き後利益はそれぞれ160.3兆VND（前年同期比19.3%増）、8.8兆VND（同+33.5％）と予想されている。

・株価は94,423VNDから106,952VND／株までの範囲内に評価されている。2018年と2019年のPERはそれぞれ27.4倍、20.5倍。PEGは0.5倍と0.6倍、PBはそれぞれ4.8倍、3.9倍。2020年に業績が強く成長すると、PE、PB及びPEGはそれぞれ9.4倍、2.8倍、0.1倍に下げると予想されている。

テクニカル分析

中期的に上昇動向があり、90,000‐95,000VNDとなる期待株価と共に、71,000VNDの範囲で「BUY」を推奨。

ビングループ（VICーHOSE）